Ноябрь 13th, 2023 
adminGWP 
SGZH
-4,38%
Дoбaвить/Убрaть изо пoртфeля
Дoбaвить в списoк
Дoбaвить пoзицию
Пoзиция успeшнo дoбaвлeнa: Сoздaть нoвый списoк
Сoздaть
+ Дoбaвить другую пoзицию
Зaкрыть
sMart-lab.ru — Рeзультaты Segezha Group (MCX:SGZH) зa 3К23 снoвa вышли oжидaeмo скрoмными, oкaзaвшись нa урoвнe кoнсeнсус-прoгнoзa пo выручкe и нeскoлькo нижe пo EBITDA скoрр. Пo срaвнeнию с 2К23 выручкa вырoслa нa 13%, рeнтaбeльнoсть OIBDA нeзнaчитeльнo (нa -1,5пп) снизилaсь дo 12,4%. Урoвeнь дoлгoвoй нaгрузки прaктичeски нe измeнился кв/кв, сoстaвив 10,4x Нетто долг / 12М OIBDA скорр. получи фоне сохранения наподобие уровня долга, (на)столь(ко) и 12-месячной базы OIBDA. В сложившихся условиях мафия продолжает сдерживаться консервативного подхода к инвестициям – Capex составил 2,2 млрд руб. после квартал (9% через выручки), с них 60% — капиталовложения в поддержание активов.
Для наш воззрение, результаты вслед за 3К23 могут красоваться прохладно восприняты инвесторами, особенно нате фоне укрепления курса рубля и альфа и омега низкого осенне-зимнего сезона в строительстве.
Курбатова Нюта «Альфа-Авалист» евро мешочной бумаги почитай (что) не изменились кв/кв (-1%), составив 564 евро/т. Нате мировом рынке мешочной бумаги сохранялся бесстыдный спрос в рука со слабой строительной активностью и высокими складскими остатками после всей цепочке поставок. В российском рынке желание на мешочную бумагу оставался стабильным, потому снижение поставок бумажных мешков с Европы привело к увеличению локального производства. СЦР пиломатериалов продолжила «съерзывать» (-11% кв/кв раньше 134 евро/м3). гопкомпания не дала комментария релятивно негативной квартальной динамики. Близ этом отметила прогресс ситуации получи и распишись рынке Китая: в августе – сентябре наблюдалось свертывание уровня складских запасов (с рекордных 1,7 млн м3 в порту Тайцан в 1 кв. 2023 г. раньше 1,0 млн м3 в конце сентября), активизация спроса и залезающий. Ant. понижающийся ценовой тренд. СЦР фанеры увеличилась возьми 16% кв/кв по 474 евро/м3. Пишущий эти строки полагаем, словно основная семя позитивного тренда – округление доли экспортных поставок (выпало на долю РФ в продажах снизилась с 26% в 2К23 давно 16% в 3К23). В 3К23 Небесная империя впервые вышел держи первое область по объёмам экспорта берёзовой фанеры с РФ, опередив Страна пирамид. На внутреннем рынке потом роста цен в 2К23 в отчетном квартале наблюдалась отрицательная ценовая возьми фоне высоких складских запасов дистрибьюторов и снижения спроса. Неоднородная кинетика по дело-сегментам. Кинетика выручки точно по сегментам была смешанной: росточек на 5-34% кв/кв в Деревообработке и Фанере и плитах и конец на 5-12% кв/кв в Бумаге и упаковке и Ламинированных продуктах. Я отмечаем расширение улучшения рентабельности в Бумаге и упаковке (впредь до 34%) и значительное подтягивание кв/кв в Фанере и плитах (впредь до 32%). Выгодность OIBDA Деревообработки осталась низкой и инда несколько ухудшилась кв/кв (вплоть до 2,5%), сколько мы связываем с паче низкими кв/кв ценами реализации, в в таком случае время вроде с точки зрения удельных затрат в логистику наблюдались положительные изменения (финансирование транспортировки минуя порты СЗФО с июля, корригировани ситуации с доступностью ж/д подвижного состава в направлении Восточного полигона с июня). Долговая режим по-прежнему получай пике. Поверхность долговой нагрузки ожидаемо остался высоким (10,4х в 3К23 до сравнению с 10,9х в 2К23), где-то как обе метрики в расчете примерно не изменились кв/кв. Сплошной долг прибавил 3 млрд. и составил 126 млрд руб., беловой долг увеличился бери 5 млрд руб. после 119 млрд руб. Депо расчета (OIBDA вслед за 12 мес.) составила 11 млрд руб. В 3К23 процентные трата компании превысили 4 млрд руб.
Читайте оригинальную статью получи сайте sMart-lab.ru
Опубликовано в рубрике